第三部分 蒙格十一講
是蒙格的十一段演講
第二講 普世智慧的投資應用
蒙格認為要先有一些基礎知識 才能讓你精通選股
這些基礎知識是跨領域的 數學 會計學 工程學 統計學 心理學 微觀經濟學 到不是需要很精通 但裡面有些知識要了解
其中微觀經濟學裡面 提到WAL MART的成功 讓我想到三國演義裡面的隆中對 可見天下英雄多有相合
幾百年前的隆中對 到了商業競爭還是有用
也和共產黨崛起時 用的鄉村包圍城市 相同的道理
wal mart 一開始只是一間小商店 那他怎麼辦呢
他沒有越級挑戰美國一些很大的百貨公司 相反的 他先擊敗美國其他小鎮的小商店
跟隆中對一樣 沒有去挑戰曹操 孫權 這些已經穩固的強者
先到西川把劉璋的基業吃下來 以此為基礎 鼎足三分後 才開始北伐中原
最後Wal Mart 成為美國最大的零售商
再來還有一個能力圈的道理 每個人都有自己優勢的地方 弄清楚自己的優勢 只在自己的能力圈裡競爭也是很重要的
接下來講到投資的道理
股市之所以難贏錢 因為股市就像賽馬 熱門馬 人人都知道贏面大 相反的一些劣馬 贏面很小
如果賠率都一樣 明顯的買熱門馬 譬如買台積電 蘋果才是正確的選擇
可是劣馬的賠率是一賠一百 熱門馬的賠率是二賠三
這樣的賠率 就很難算出 應該投熱門馬還是劣馬
蒙格認為聰明的投資人
第一 盡量降低交易成本 這包括減少交易次數 以免手續費拿走大部分的利潤
第二 只在發現訂價錯誤的機會才出手 這樣的機會並不多 所以聰明人發現時就狠狠的下注
蒙格說這樣的機會不用多 只要看波克夏積累的數千億美元就知道 這樣的機會只是十個正確的投資決定帶來的
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