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蒙格是波克夏的創始人之一
裡面有談很多 波克夏的投資方法
因為主要是以蒙格的演講稿為主
所以分成很多段
但是讀完一遍 發現蒙格有幾個觀念是他一直重複強調
這裡面談最多的就是一般基金的成本問題
蒙格認為一般的基金的投資管理成本都太高了 而這把原本
應該由投資人得到的報酬 放到基金管理者的口袋
這問題在台灣更嚴重 台灣曾經發生過勞保基金委外代操
基金經理人和股市炒家合作 用勞保基金的錢配合炒家
把炒起來的股票倒給勞保基金
然後再和炒家分錢
1.蒙格認為如果不懂股市 那就應該進行成本最低的被動投資
盡量降低投資成本 由於被動投資不用大量研究
成本有效降低
當然像波克夏 則是另一種投資方法
把錢集中在少數 經過研究 長期持有的好公司
那必須要有研究能力 和長期持有的毅力
如果不具備這樣的條件 那低成本被動式投資才是正確的作法
2.蒙格一直強調普通常識
這對我來說解答了我對經濟學的困惑
經濟學教的是讓學生建立對現實的經濟世界一個大的結構
因為現實的經濟世界太複雜
沒有一個大的結構 根本無從著手
但是真實的經濟事件並不像教科書裡面說的那麼簡單
要能了解真正的經濟事件 需要蒙格一再強調的普世的智慧
這包括了心理學 數學
特別是他一再強調心理學
很多時候現實的經濟事件用教科書上的說法去套
完全無法理解
像是日幣為什麼升值
日本長期受到GDP不成長所苦 日經指數也一直都沒有突破90年代的高點
利率更是低
可是只要經濟世界一亂 日幣馬上升值
這如果用教科書的說法去考慮 完全無法理解
但是如果用普世的智慧去想
日幣是日本的法幣 它的價值表現在他的購買力上
日本的資產值不值錢呢
從九零年代的房地產泡沫破裂後 日本房地產已經跌到只剩高峰的五成
股市雖說沒有創新高 但是在現在這個價位其實盤整很久 已經可以算很
堅實的底部
世界動亂時 買入日幣
有點像買入一個收租的員外
雖然沒有很大的成長 但是每年穩穩的收租
比起外面那種有點像到處打仗的軍隊 雖然每打下一座城
就可以大賺一票 但是運氣不好 吃了敗仗 也可能大虧
所以只要經濟景氣差 投資人馬上想到躲到日元這個避風港
所以最近日圓經常扮演這種角色
